据中国物流与采购联合会发布，2022年3月份全球制造业PMI为54.1%，较上月下降0.8个百分点，较去年同期下降3.7个百分点。分区域看，亚洲、欧洲、美洲和非洲制造业PMI较上月均有不同程度下降，欧洲制造业PMI降幅最为明显。 指数变化显示，在疫情和地缘政治冲突双重影响下，全球制造业增速有所放缓，短期面临供给冲击、需求收缩和预期转弱的压力。从供给看，地缘政治冲突加剧了原本由疫情导致的供给冲击问题，以能源和粮食为主的大宗原材料价格上涨加大了通胀压力，供给成本压力上升；地缘政治冲突导致国际运输受阻，供给效率有所下降。从需求看，全球制造业PMI下降在一定程度上反映需求收缩问题，特别是亚洲、欧洲、美洲和非洲四个区域的制造业PMI均有下降，意味着需求收缩问题是短期全球面临的共同问题。从预期看，面对疫情和地缘政治冲突的共同影响，国际组织纷纷下调2022年经济增长预期。联合国贸发会议最近发布报告将2022年全球经济增长预测从3.6%下调至2.6%。 2022年3月份，非洲制造业PMI较上月下降2个百分点至50.8%，显示非洲制造业恢复速度较上月有所放缓。新冠疫情对非洲经济发展带来挑战。同时，美联储加息也导致一些资金外流。非洲一些国家努力通过加息和申请国际援助的方式来稳定国内资金。 亚洲制造业继续放缓，PMI持续小幅下降 2022年3月份，亚洲制造业PMI较上月下降0.4个百分点至51.2%，环比连续4个月小幅下降，显示亚洲制造业增速呈现持续放缓趋势。从主要国家看，受多地疫情散发和地缘政治冲突等短期因素影响，中国制造业增速有所回调是亚洲制造业增速放缓的主要因素。展望后市，中国经济稳定复苏的基础并未改变，多个行业逐步进入产销旺季，市场供需有回升空间。多项政策协同发力，对经济的稳定支撑效用将逐步显现。除中国外，疫情对亚洲其他国家的影响也较大，韩国和越南制造业PMI较上月也有明显下降。 除疫情影响外，地缘政治冲突和通胀压力也是困扰亚洲新兴国家发展的重要因素。亚洲大多数经济体能源和粮食的进口占比较大，地缘政治冲突加剧了石油和粮食价格的上涨，推升亚洲主要经济体的运行成本。美联储开启加息周期，资金有从新兴国家流出的风险。通过深化经济合作，扩大共同经济利益，挖掘区域增长最大潜能是亚洲国家抵御外部冲击的努力方向。RCEP也为亚洲经济稳定带来新动力。 欧洲制造业下行压力显现，PMI降幅较大 2022年3月份，欧洲制造业PMI为55.3%，较上月下降1.6个百分点，连续2个月环比下降，降幅较上月有所扩大。主要国家来看，德国、英国、法国和意大利等主要国家制造业增速均有明显放缓，制造业PMI较上月均有较大幅度下降，德国制造业PMI降幅超过1个百分点，英国、法国和意大利制造业PMI降幅超过2个百分点。俄罗斯制造业PMI降至45%以下，降幅超过4个百分点。 从指数变化看，在地缘政治冲突和疫情的双重影响下，欧洲制造业增速较上月明显放缓，下行压力加大。欧洲央行将欧元区2022年的经济增长预期从4.2%下调至3.7%。联合国贸易和发展会议报告预计西欧部分地区经济增长将大幅放缓。同时，地缘政治冲突使得欧洲通胀压力明显加大。2022年2月，欧元区通胀率上升到5.9%，达到自欧元诞生以来的历史新高。欧洲央行的政策“天平”已经更多地倾向于应对不断增加的通胀上行风险。欧洲央行已经考虑进一步推进货币政策正常化。 美洲制造业增速放缓，PMI有所下降 2022年3月份，美洲制造业PMI较上月下降0.8个百分点至56.6%。主要国家数据显示，加拿大、巴西、墨西哥制造业PMI较上月均不同程度上升，但美国制造业PMI较上月有所下降，降幅超过1个百分点，导致美洲制造业PMI整体有所下降。 指数变化显示，美国制造业增速较上月有所放缓是美洲制造业增速放缓的主要因素。ISM报告显示，2022年3月，美国制造业PMI较上月下降1.5个百分点至57.1%。分项指数显示，美国制造业供需增速较上月均有明显放缓。生产和新订单指数降幅超过4个百分点。企业反映情况显示，美国制造业面临需求收缩、国内和国际供应链受阻、劳动力短缺和原材料价格上升等问题。其中价格上涨问题尤为突出。美联储对通胀风险的评估也由初期的“暂时性”，逐渐转变为“通胀前景已显著恶化”。近期，美联储下调了对于2022年的经济增长预期，将国内生产总值（GDP）增速预期由此前的4%大幅下调至2.8%。 多因素叠加，中国制造业PMI回落至收缩区间 国家统计局3月31日发布的数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，制造业总体景气水平有所回落。具体来看，产需两端同步走低。生产指数和新订单指数分别比上月下降0.9和1.9个百分点。受近期国际大宗商品价格大幅波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为66.1%和56.7%，高于上月6.1和2.6个百分点，均升至近5个月高点。另外，部分受访企业反映，受本轮疫情影响，人员到岗不足，物流运输不畅，交货周期延长。本月供应商配送时间指数为46.5%，低于上月1.7个百分点，制造业供应链稳定性受到一定程度影响。 3月，高技术制造业PMI为50.4%，虽比上月有所回落，但继续位于扩张区间。高技术制造业从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.0%和57.8%，高于制造业总体3.4和2.1个百分点。这表明高技术制造业具有较强的发展韧性，企业对未来市场发展继续看好。 |